Madame, Monsieur, Chers actionnaires,

L’exercice 2009 restera comme une nouvelle année de fort développement pour votre société. Nous avons réalisé de nouvelles prises de participations dans des entreprises de croissance, fait croitre le montant global des actifs sous gestion de Turenne Investissement et nous nous sommes donnés les moyens de poursuivre notre marche en avant.

Certains que le développement durable n’est pas un simple phénomène de mode mais un vrai mouvement de fond, nous avons significativement renforcé la part de notre portefeuille dans ce domaine. Ainsi, au cours de l’année 2009, nous sommes entrés au capital de Pellenc Selective Technologies, un des leaders mondiaux du tri sélectif des déchets (voir page 33) et de Countum, leader français du comptage industriel et transactionnel de produits pétroliers et d’hydrocarbures gazeux et liquides (page 32). Nous avons également participé à la réorganisation du capital de la société Quadrimex (page 34), un intervenant majeur de la chimie de spécialité et de sels de déneigement, et renforcé notre soutien au groupe Menix (page 19) dans le cadre du rapprochement des sociétés Dedienne Santé et Serf pour créer le nouveau leader français de l’implantologie médicale (hanche, genoux et kits ancillaires).

Depuis sa création, Turenne Investissement a ainsi investi un montant total de 22,4 millions d’euros (dont un peu plus de 3 millions d’euros en 2009) dans seize sociétés. Ce portefeuille est aujourd’hui valorisé à 23 millions d’euros, preuve de la qualité des actifs détenus.

Pour continuer à investir dans des entreprises de croissance au potentiel prometteur, Turenne Investissement a réussi, en fin d’année, une augmentation de capital de près de 8 millions d’euros dans un contexte boursier pourtant complexe. Cette levée de fonds a été possible grâce notamment au soutien de nos actionnaires qui ont ainsi renouvelé leur confiance et prouvé leur volonté de nous accompagner dans la durée. Je profite de cette occasion pour les remercier à nouveau.

Nous terminons ainsi l’année 2009 avec un actif net réévalué (ANR) de 33,2 millions d’euros, soit une croissance des actifs sous gestion de près de 25% en un an et de 80% depuis l’introduction en Bourse, fin 2006. Au 31 décembre, l’ANR par action ressort à 7,10 €.

En 2010, l’environnement économique, toujours difficile et le moindre soutien des banques dans le développement des PME françaises, offre des opportunités intéressantes d’investissement. Fort de son expérience et d’une capacité d’investissement significative de près de 10 millions d’euros, Turenne Investissement va ainsi continuer à soutenir des entreprises de croissance à taille humaine. En parallèle, nous étudierons dans l’année les possibilités de cession de certaines de nos participations arrivées à maturité, avec la volonté de dégager la meilleure valorisation possible pour vous, actionnaires de Turenne Investissement.

François Lombard
Gérant