Exercice des BSA B du 31 octobre au 6 novembre 2008

Depuis le 1^er janvier 2008, Turenne Investissement a investi 9,5 millions € dans six nouvelles participations, qui représentent une proportion importante des fonds levés. Nous avons gardé une part de trésorerie de précaution. Le portefeuille de Turenne Investissement est ainsi constitué au 1^er septembre 2008 de 11 sociétés représentant une valorisation totale de 20 millions € dans les secteurs d’expertise suivant :

Santé :

• Aston Medical, concepteur et fabricant d’implants orthopédiques pour l’épaule, la hanche et le genou ;
• Capsule Technologie, leader mondial des solutions de connectique des appareils médicaux aux systèmes d’information hospitaliers ;
• Dedienne Santé, spécialiste des implants orthopédiques (hanche, genou et kits ancillaires) et viscéraux ;

Distribution spécialisée :

• Carven, distributeur de prêt-à-porter sous la marque Carven ;
• Climadiff, leader français des ventes de caves à vin ;

Outsourcing :

• Mediastay, un des leaders européens du « performance marketing » que nous avons aidé dans l’acquisition de Lucky Surf, une société dans le même secteur en Amérique du Nord ;
• Globe Diffusion, spécialiste du marketing terrain ;
• Webhelp, n°3 français de l’externalisation de centres d’appels et de gestion de la relation clients ;
• Dromadaire, leader français de l’envoi de cartes de vœux sur internet (plus de 3 millions d’utilisateurs actifs) ;
• Idé Groupe, leader français des services d’infographie à destination des medias papier et électroniques.

Les PME dans lesquelles nous investissons sont des acteurs de l’économie réelle, et ne reposent pas uniquement sur des schémas financiers. Dans un contexte de difficultés conjoncturelles, elles devraient être des vecteurs de redémarrage de l’économie et de la création d’emplois.
Nous voulons raison garder et maintenir notre politique d’investissement en capital développement, malgré la tempête car ce n’est qu’à ce prix que l’économie continuera.

Comme vous, nous constatons des cours de bourse qui, ne reflètent pas la réalité, notamment car ils sont très éloignés de l’actif net de notre société.

Nous étudions actuellement plusieurs opportunités d’investissement dans des dossiers qui nous paraissent intéressants, notamment dans les secteurs de l’énergie, de l’environnement et du service aux personnes âgées, dans un contexte certes difficile, mais à des conditions attractives pour les investisseurs.

Lors de l’introduction en Bourse de Turenne Investissement en décembre 2006, deux bons de souscription (un BSA A et un BSA B) ont été attribués gratuitement et attachés à chaque action, l’objectif poursuivi étant de lever des fonds supplémentaires en novembre 2007 et novembre 2008 afin de permettre à Turenne Investissement de poursuivre régulièrement son activité d’investissement. Avec un taux d’exercice de plus de 95%, les BSA A ont ainsi permis de lever 5,32 millions €.

Les BSA B offrent la possibilité d’acquérir, avec une décote de 15 % de nouvelles actions Turenne Investissement, comme cela a été prévu initialement.

Cette opération permet également de profiter de la baisse du cours de Bourse de Turenne Investissement et de se renforcer au capital d’une société qui devrait bénéficier pleinement de la baisse des valorisations des sociétés dont les investissements sont en cours de négociation.

L’exercice de la totalité des 1 657 066 BSA B permettrait de créer 828 533 actions nouvelles et de lever un montant d’environ 4 millions € (sur la base d’un prix d’exercice de 5,00 €).

Les actions créées sur exercice des BSA B seront de même catégorie et seront assimilées aux actions de la Société déjà admises aux négociations sur le marché Alternext d’Euronext Paris.

Pour témoigner de leur confiance dans les perspectives de Turenne Investissement, les associés et salariés, qui détiennent à ce jour, 2 % du capital, vont exercer la totalité de leurs BSA B (via Turenne Participations).

L'accès au capital développement innovant par la Bourse

Créée le 7 septembre 2006, Turenne Investissement est une société de Capital Investissement de 18,3 M€ avec un objectif de 200 M€ sous gestion à l’horizon 2012.
Turenne Investissement intervient à une étape clef du développement de Turenne Capital Partenaires et correspond aux attentes des grands investisseurs institutionnels attentifs aux performances du Capital Investissement et soucieux de liquidité.
La Société co-investira pari passu avec les fonds gérés par Turenne Capital Partenaires.
Turenne Investissement privilégie les investissements portant sur des opérations de type capital développement et capital transmission (OBO, LBO) dans des PME basées en France, d'une valeur d'entreprise inférieure à € 100 millions, et à fort potentiel de croissance.

A propos de Turenne Capital Partenaires

Turenne Capital Partenaires est une société de gestion indépendante fondée en 1999, agréée par l'AMF, qui gère 200 M€ à travers 8 fonds (FCPR, FCPI, FIP). Elle bénéficie d'une implantation régionale à Marseille et pourrait ouvrir à terme un bureau dans une autre région.
Via des opérations de capital développement et de transmission (LBO-OBO), elle accompagne sur la durée des entreprises à fort potentiel de croissance qui appartiennent à l’un des secteurs d’activité suivants : services, santé, distribution spécialisée, et industrie innovante.
Au 31 mars 2006, Turenne Capital Partenaires avait investi dans 50 participations dont 27 en capital développement.

Principes d’investissement

• Financer des entreprises à fort potentiel de croissance en les accompagnant sur la durée
• Etre chef de file ou détenir d'importantes participations dans les sociétés du portefeuille et y jouer un rôle actif ;
• Offrir des appuis fonctionnels aux sociétés du portefeuille dans les domaines suivants : optimisation financière, corporate governance,  conseil stratégique, communication ;
• Associer étroitement les équipes à la création de valeur.

Cette stratégie d’investissement a permis à Turenne Capital Partenaires d’obtenir sur la durée des performances élevées en termes de multiples de capitaux souscrits.
Le TRI brut en capital développement innovant de Turenne Capital Partenaires – portefeuille cédé et non cédé - a été évalué à 19,0 % (au 31 mars 2006 – KPMG).

Pourquoi la Bourse :

Turenne Capital Partenaires a choisi d'introduire en Bourse Turenne Investissement afin d'offrir un accès plus direct au private equity à de nouveaux investisseurs et notamment les grands investisseurs institutionnels (assureurs, grandes entreprises...).

Le choix d'Alternext témoigne de la volonté de Turenne Capital Partenaires de participer à un marché identifié aux PME de croissance. Turenne Investissement représentera la seule société du secteur du capital développement sur Alternext.

Répartition des investissements par secteur de Turenne Capital Partenaires